Chance-Risiko-Verhältnis

Zwei Dinge entscheiden darüber, ob sich ein Handelsansatz über die Zeit auszahlt: wie oft er einen Gewinn erzielt und wie groß diese Gewinne im Verhältnis zu den Verlusten ausfallen. Das Chance-Risiko-Verhältnis erfasst den zweiten Punkt. Es stellt gegenüber, was ein Trade gewinnen könnte, gegen das, was er verlieren könnte, und es erklärt, warum es nicht dasselbe ist, bei den meisten Trades richtig zu liegen und am Ende im Plus zu stehen.

Was das Verhältnis misst

Das Chance-Risiko-Verhältnis stellt den Betrag, den ein Trade aufs Spiel setzt, dem angestrebten Gewinn gegenüber. Konventionsgemäß wird das Verhältnis mit dem Risiko zuerst angegeben. Angenommen, ein Trade riskiert zur Veranschaulichung 1 Einheit, um 2 Einheiten Gewinn anzustreben: Das wird als 1:2 geschrieben und bedeutet eine Einheit im Einsatz für zwei Einheiten möglichen Gewinn. Das Verhältnis beschreibt die Form der Auszahlung, nicht die Wahrscheinlichkeit des jeweiligen Ausgangs.

Trefferquote und Verhältnis zusammen

Die Trefferquote ist der Anteil der Trades, die mit Gewinn enden. Eine hohe Trefferquote kann dennoch Geld verlieren, wenn die gelegentlichen Verluste weit größer sind als die häufigen Gewinne, und eine niedrigere Trefferquote kann im Plus enden, wenn jeder Gewinn im Verhältnis zu jedem Verlust groß ist. Um dies zu verdeutlichen: Angenommen, ein Ansatz riskiert 1 Einheit, um 2 Einheiten anzustreben, und über 10 beispielhafte Trades gewinnt er 4 und verliert 6. Die vier Gewinne bringen 8 Einheiten hinzu und die sechs Verluste nehmen 6 Einheiten weg, wodurch ein Nettogewinn von 2 Einheiten verbleibt, obwohl weniger als die Hälfte der Trades gewonnen wurde.

• Bei 1:1, wo die Chance dem Risiko entspricht, muss ein Ansatz etwa die Hälfte seiner Trades gewinnen, nur um die Gewinnschwelle zu erreichen.
• Bei 1:2, wo die Chance doppelt so groß ist wie das Risiko, sinkt die Break-even-Trefferquote auf rund 33 Prozent.
• Bei 1:3, wo die Chance dreimal so groß ist wie das Risiko, sinkt die Break-even-Trefferquote auf rund 25 Prozent.

Das Muster ist, dass eine im Verhältnis zum Risiko größere Chance die Trefferquote senkt, die ein Ansatz allein zum Erreichen der Gewinnschwelle benötigt. Deshalb kann eine Methode häufiger falsch als richtig liegen und dennoch über viele Trades hinweg ausgeglichen oder im Plus enden. Es gilt auch umgekehrt: Wenn die Chance im Verhältnis zum Risiko klein ist, wird eine sehr hohe Trefferquote benötigt, nur um nicht ins Minus zu geraten.