Risk-avkastningsförhållande

Två saker avgör om ett handelssätt går ihop över tid: hur ofta det ger en vinst, och hur stora de vinsterna är i förhållande till förlusterna. Risk/reward-förhållandet fångar den andra delen. Det jämför vad en handel kan vinna mot vad den kan förlora, och det förklarar varför det inte är samma sak att ha rätt i de flesta av dina handlar som att gå plus.

Vad förhållandet mäter

Risk/reward-förhållandet jämför beloppet en handel sätter på spel mot vinsten den siktar på. Enligt konvention skrivs förhållandet med risken först. Anta, som ett exempel, att en handel riskerar 1 enhet för att sikta på 2 enheters vinst: det skrivs 1:2, vilket betyder en enhet på spel för två enheters potentiell vinst. Förhållandet beskriver formen på utfallet, inte hur sannolikt något av utfallen är.

Träffsäkerhet och förhållandet tillsammans

Träffsäkerhet är andelen handlar som slutar med vinst. En hög träffsäkerhet kan ändå förlora pengar om de enstaka förlusterna är långt större än de frekventa vinsterna, och en lägre träffsäkerhet kan gå plus om varje vinst är stor i förhållande till varje förlust. För att se detta, anta att ett handelssätt riskerar 1 enhet för att sikta på 2 enheter, och att det över 10 illustrativa handlar vinner 4 och förlorar 6. De fyra vinsterna lägger till 8 enheter och de sex förlusterna tar bort 6 enheter, vilket lämnar en nettovinst på 2 enheter trots att färre än hälften av handlarna gick med vinst.

• Vid 1:1, där belöningen är lika stor som risken, behöver ett handelssätt vinna ungefär hälften av sina handlar bara för att gå jämnt ut.
• Vid 1:2, där belöningen är dubbelt så stor som risken, faller träffsäkerheten för att gå jämnt ut till ungefär 33 procent.
• Vid 1:3, där belöningen är tre gånger så stor som risken, faller träffsäkerheten för att gå jämnt ut till ungefär 25 procent.

Mönstret är att en större belöning i förhållande till risken sänker den träffsäkerhet ett handelssätt behöver bara för att gå jämnt ut. Det är därför en metod kan ha fel oftare än den har rätt och ändå, över många handlar, sluta på noll eller plus. Det fungerar även omvänt: när belöningen är liten i förhållande till risken krävs en mycket hög träffsäkerhet bara för att undvika att hamna på minus.